天弘基金陈国光:科技牛股如何挖掘?揭秘投资背后的逻辑!_要闻_资本邦

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天弘基金陈国光:科技牛股如何挖掘?揭秘投资背后的逻辑!

导语
近日我们在市场上选了一只基金——天弘互联网基金,它近一年以来业绩104.93%,大幅跑赢同类型基金指数,近一年以来排名位列TOP5%(数据来源:海通证券,wind,数据截至2020.08.03,分类参照评级分类中灵活配置混合型基金分类)。我们采访到了它的基金经理陈国光先生,他是如何管理运作基金的呢?是运气好还是有投资秘诀?

科技板块作为A股最热门的投资领域之一,科技产业发展动向的投资机会,牵动着很多投资者的注意力。同时,大家更关心如何选到好的投资标的?行情已经涨上去了,买入是否会陷入追高陷阱?

相比于盲目跟风与主观猜测,切切实实的了解一个基金产品是如何运作的,一个基金经理是如何创造投资收益的,或许更有助于我们做出理性的投资判断。

近日我们在市场上选了一只基金——天弘互联网基金,它近一年以来业绩104.93%,大幅跑赢同类型基金指数,近一年以来排名位列TOP5%(数据来源:海通证券,wind,数据截至2020.08.03,分类参照评级分类中灵活配置混合型基金分类)。我们采访到了它的基金经理陈国光先生,他是如何管理运作基金的呢?是运气好还是有投资秘诀?我们来了解一下。

小金棋牌游戏 我们了解到,陈国光先生从事证券投资行业已有18年,积累了8年的基金管理经验,完整的经历了2013年-2015年的科技股牛市,对新兴成长领域保持着深度跟踪,对科技股投资有着较为深刻的理解。

优秀的公司,不可一概而论

在投资领域,找到优秀的公司是尤为重要的,无论是普通个人投资者还是专业的基金经理,都是如此。那到底什么是好公司呢,是行业龙头企业吗?身为基金经理的陈国光这样定义:

在景气向上的细分行业里,龙头公司的业绩确定性比较高,但是这些企业的业绩存在周期性,在景气向上的时候,业绩增长特别快,强赛道中的优秀公司,当周期见顶时,企业后面的收益就会降低,估值也会下来。

相比于行业龙头,还有一类的公司,它们平台在行业深度更深,提供的服务多而全面,积累的用户也多,这类公司我们叫它平台型公司。一个公司一旦成为平台后,就具备了穿越周期的能力,即使在行业景气平淡时,仍然一个比较好的增长。根据wind数据,陈国光所管理的天弘互联网基金2020年2季报中披露的十大重仓股之一“立讯精密”,是这样的平台型企业。“这类公司是我们努力挖掘的方向,也是未来做配置比例提升的方向。但这类企业在市场上往往是稀缺的。”陈国光表示。

所以,对于优秀公司的定义,在陈国光的眼中不是一概而论的,不仅有明确的定义,还有“优秀”层级的排序,平台型的公司优于产品型的公司,而产品型的公司要优于项目型的公司。

选到优秀的公司后,会投资也是关键

那选到了好公司,又该如何投资呢?我们所理解的长期投资,是无限期的长期吗?

小金棋牌游戏 陈国光表示:对不同业务特征的公司,投资策略是完全不同的。举例而言,对于细分行业的龙头公司,在产业景气度见顶时,估值就撑不住了,需要在见顶前做卖出的决断。对于平台型的企业,主要看企业本身的业绩增长增速,是否有新的增长点,在没有业绩下滑之前都具备投资价值,此类型的公司往往会投资3年甚至5年或是更长的时间。

深入行业研究,赚取“认知”的回报

在个人投资者身上,我们常常发现这样的现象,大家更偏好赚快钱,很难克服短期热点带来的诱惑,而往往是追涨杀跌,收益不佳。一个成熟专业的基金经理,却是人性的逆行者。“我们通过扎实的产业研究,高密度的公司调研,得出来对认知相关的回报。这种回报并非通过短期追逐热点,冒了很大的风险,获得的回报。对我们而言,坚决摒弃被短期利益诱惑、切切实实把产业研究做好是首要的工作。”陈国光表示。

超额的研究投入,创造投资超额收益

陈国光所带领的TMT团队的投研思路是通过超额研究创造超额收益,相信“一份90分的研究报告胜过10份60分的研究报告”,深度研究优秀公司,对科技股所处时代进行定位,把握方向和节奏,通过空间、竞争、盈利模式、管理层、成长性、市场预期等6个维度对目标公司进行全面刻画,寻找战略投资标的,中长期持有。他表示:“我们团队通过大量的上市公司及产业深度调研, 积累了一批具有高成长空间、公司治理完善的核心品种,为新产品的布局奠定了良好的基础。”

科技投资的重中之重,是把握行业景气度

科技在景气向上的时候,往往是戴维斯双击,就是估值和业绩双提升。但是一旦盈利下降的时候,估值会随着业绩的下降而出现中心下降,所以主线的把握是最重要的,也就是对景气行业的把握。那么当前的科技领域,是处于什么阶段呢?

陈国光表示:本轮科技周期的逻辑是很明确的,目前这里一轮的科技周期基本和上一轮是特别相像,都是从整个通讯系统的升级,加上智能终端升级的普及,最后到内容和应用的提升。现在这个阶段还处于这一轮周期的上半场,也就是还在硬件系统的建设和智能终端的普及这两点上。从今年四季度开始,5G手机的销售会大幅提升,现在是越来越明朗了。

专注科技赛道,金牌老将再发新基

小金棋牌游戏 5G时代来临,行业处于变革爆发期,科技领域前景是可期的。在政策强驱动下,科技产业是中国经济转型的重要抓手,是未来三五年的重要投资主线,强国重要途径。在产业创新驱动方面,科技产业处于IT时代更迭的前夜。5G建设、国产替代、大数据、5G应用四大主线仍有较大的市场上升空间。

在科技兴国的投资主线下,科技板块是非常重要的一个领域,而行业内最注重科技投资赛道的不乏有天弘基金。天弘基金近期重磅推出了一只科技主题主动管理新基——天弘创新领航混合(代码:009986),新基由陈国光挂帅出任基金经理,带领天弘TMT研究小组6位研究员组成精英研究团队,全力聚焦TMT板块投资研究,坚守科技赛道,为新基投资运作保驾护航。目前天弘创新领航混合基金正处于募集期,截至到8月25日结束募集,对科技赛道感兴趣的朋友可以重点关注。

陈国光先生代表产品业绩表现一览

代表作天弘互联网近一年以来业绩104.93%,大幅跑赢同类型基金指数

小金棋牌游戏 近一年以来排名位列TOP5%(90/1863)

2016年任职以来业绩较好,年化回报19.08%

风险提示:历史收益不代表未来业绩表现。基金管理人管理的其他产品不代表本产品的表现。文中观点仅供参考,不构成投资建议。购买前请阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。

头图来源:图虫

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