科创板IPO|背靠国资业绩却持续亏损 和辉光电科创板IPO拟募资百亿能否解“燃眉之急”?_要闻_资本邦

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科创板IPO|背靠国资业绩却持续亏损 和辉光电科创板IPO拟募资百亿能否解“燃眉之急”?

导语
和辉光电科创板IPO申请近日获上交所受理,公司2017至2020年上半年扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润金额分别为-10.33亿元、-9.09亿元、-10.28亿元和-5.65亿元,均为负值。

8月27日,资本邦获悉,上海和辉光电股份有限公司(下称:和辉光电)的科创板IPO申请已于近日获上交所受理,东方证券担任其保荐机构,公司拟募资100亿元。

和辉光电是国内知名的AMOLED半导体显示面板制造商,专注于中小尺寸AMOLED半导体显示面板的研发、生产及销售。主要围绕中小尺寸AMOLED半导体显示面板开发了刚性AMOLED和柔性AMOLED半导体显示面板,并针对智能手机、智能穿戴、平板/笔记本电脑等不同应用领域、不同客户需求提供系列产品。目前,公司产品以刚性AMOLED半导体显示面板为主。

根据最新招股说明书中的财务数据显示,2017年至2020年上半年,和辉光电实现营收分别为6.16亿元、8.03亿元、15.13亿元、9.21亿元;实现归母净利润分别为-10.00亿元、-8.47亿元、-10.06亿元、-5.46亿元。

和辉光电选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第二章2.1.2中规定的第(四)条:预计市值不低于人民币30亿元,且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。

此次申请科创板上市,和辉光电拟首次公开发行股票数量2.68亿股,占发行后总股本的20%,本次发行股份均为新股,不进行老股转让,总拟募集资金100.00亿元。本次募集资金扣除发行费用后,将投资用于:第六代AMOLED生产线产能扩充项目、补充流动资金

公司的实际控制人为上海市国资委。上海市国资委持有联和投资100%股权。

【拥有国资背景,净利却是持续亏损】

虽然有着国资背景,但和辉光电近些年的净利润并不理想,根据招股说明书显示,公司2017年至2020年上半年的营业收入分别为6。16亿元、8。03亿元、15。13亿元、9。21亿元,扣除非经常性损益后的归属于母公司普通股股东净利润金额分别为-10。33亿元、-9。09亿元、-10。28亿元和-5。65亿元,均为负值。截至2020年6月30日,公司经审计的未分配利润为-7。46亿元,公司可供股东分配的利润为负值。

对此,和辉光电也在风险因素中说明:若公司不能尽快实现盈利,在短期内无法完全弥补累积亏损。在科创板上市后,公司将存在短期内无法向股东现金分红的风险,将对股东的投资收益造成不利影响。

此次申报科创板,和辉光电坦言还存在以下风险:

一、研发投入不足导致技术被赶超或替代的风险

AMOLED半导体显示面板行业是典型的技术密集型行业,涉及的技术工艺综合了光学、物理学、化学、材料学、精密机械、电子技术以及力学等多学科的研究成果。AMOLED半导体显示面板产品生产和组装的精度要求极高已达到微米级,并产品品质要求日益严格,对企业的技术和工艺要求也日趋提升。为保米级,并产品品质要求日益严格,对企业的技术和工艺要求也日趋提升。为保证研发创新优势,行业厂商需持续不断的进行新技术和新产品的研发投入。

报告期内,公司研发投入分别为1.68亿元、1.80亿元、4.16亿元及1.52亿元,占营业收入的比例分别为27.24%、22.40%、27.52%和16.49%。若公司不能继续保持充足的研发投入,或者在关键技术工艺上未能持续创新,亦或新产品技术指标无法达到预期,可能导致公司技术被赶超或替代,从而对公司的持续竞争力造成不利影响。

二、核心技术泄密风险

公司注重各类核心技术的研究和开发,通过多年生产积累和研发创新,在低温多晶硅AMOLED显示面板设计及制造方面积累了一系列核心技术。公司十分重视对核心技术的保护工作,制定了一系列的保密制度,并和相关技术人员签署了《保密协议》,确保核心技术的保密性。

由于技术保密措施的局限性及其他不可控因素,公司仍存在相关技术、数据、图纸、保密信息泄露而导致核心技术泄露的风险,将会在一定程度上影响公司的技术优势并产生不利影响。

三、经营活动现金量净额为负的风险

报告期内,公司经营活动现金流量净额为-5.67亿元、-3.29亿元、-4.09亿元和-1.96亿元。2019年以来,随着公司出货量持续增加,产品单位成本下降,公司销售商品提供劳务收到的现金已大于购买商品、接受劳务支付的现金,经营活动现金流量净额有所改善。若公司经营活动现金流量净额持续为负数,则可能导致公司出现流动性风险,进而对公司的持续经营能力产生不利影响。

四、资产减值风险

报告期各期末,公司存货的账面余额分别为2.51亿元、2.63亿元、4.86亿元及7.09亿元,计提的存货跌价准备分别为7900.62万元、7533.73万元、1.09亿元及1.14亿元,存货跌价准备占当期期末存货余额的比例分别为31.45%、28.64%、22.35%和16.12%。公司存货跌价准备占期末存货余额比例较高。报告期各期末,公司按照原材料、委托加工物资、在产品、库存商品和发出商品等分类对期末存货进行了减值测试,根据不同存货的情况确认其可变现净值,并对可变现净值与账面价值的差异计提存货跌价准备。若公司发生存货跌价准备计提不足或未来仍需要持续、大额计提存货跌价准备的情形,公司将面临存货跌价准备影响经营业绩的不利风险。

报告期内,固定资产、在建工程、无形资产均未出现减值迹象,未计提减值准备。若公司未来毛利率及净利润持续为负数,则可能发生资产减值计提不足的情形,公司将面临影响经营业绩的不利风险。

头图来源:123RF

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